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2014年我國各項改革將全面展開,電力需求預期良好,供需形勢仍保持寬松平衡。電力板塊風險釋放較為充分,業(yè)績?nèi)杂刑嵘A期,但估值難有新低空間,配置收益大于風險。建議重點關注清潔能源類,以及高股息率和優(yōu)先股試點的藍籌股。
宏觀環(huán)境:進入改革之年,電力市場化加速。隨著十八屆三中全會深化改革重要決定的落地,電力體制改革也將迎來轉機和突破,逐漸打破壟斷和政府干預,將政府定價范圍限定在輸配電環(huán)節(jié),而將上網(wǎng)電價和銷售電價由市場競爭形成,反映資源稀缺程度和市場供求關系。另外,國務院近期推出優(yōu)先股試點,有望解決行業(yè)融資難的問題,進一步提高公司未來治理及業(yè)績水平。
供需形勢:清潔能源投產(chǎn)提速,供需形勢寬松平衡。2014年,隨著我國各項改革的推進,宏觀經(jīng)濟面臨諸多變化,但在穩(wěn)增長、調(diào)結構的大方向下,電量需求預期仍然良好,全社會用電量增速約為7.0%,受去產(chǎn)能影響,第二產(chǎn)業(yè)用電占比將繼續(xù)回落。我國清潔能源投產(chǎn)提速,全國電力供需形勢仍將保持寬松平衡,全國機組利用小時預計為4548小時,火電降至4981小時。
行業(yè)盈利:火電仍有提升空間,水電競爭優(yōu)勢明顯。雖然電價調(diào)整影響了火電行業(yè)盈利,但我國煤炭產(chǎn)能過剩的局面仍將維持,電煤價格有望繼續(xù)走低,盈利仍有提升空間。對于水電板塊,整體調(diào)節(jié)能力逐年提升,電價優(yōu)勢日益明顯,在未來市場化過程中具有極好的競爭力,明年預期豐收。
投資策略:風險釋放充分,加大清潔能源配置。目前,電力板塊風險釋放較為充分,業(yè)績?nèi)杂行赂哳A期,但估值難有新低空間,配置收益大于風險。建議投資者,一方面關注電價改革,水電股價值的提升,另一方面,關注新能源發(fā)電板塊的發(fā)展,挖掘新能源業(yè)務轉型的公司,同時,投資者也可配置盈利突出,分紅比例高、有望試點優(yōu)先股的藍籌股,獲得穩(wěn)定收益。
進攻型:1)未來成長性突出,裝機規(guī)模快速提升,受益于電價改革的水電股。如國投電力、川投能源、長江電力等;2)受益于新能源發(fā)電業(yè)務發(fā)展加速的公司。如寶新能源、上海電力等。防御型:3)股息率較高、有望嘗試優(yōu)先股試點的公司:如華能國際、國電電力等,4)電力高壓設備配套檢測型企業(yè)的公司。如華能聯(lián)創(chuàng),武漢思特等
電量記錄分析儀繼電保護測儀試儀電力電纜故障測試儀絕緣電阻測試儀漏電保護器測試儀直流電阻測試儀 絕緣靴耐壓測試儀局部放電測試儀接地引下線導通測試儀
直流系統(tǒng)接地故障測試儀高壓開關測試儀SF6密度繼電器校驗儀氣體繼電器校驗儀水搖表回路電阻測試儀串聯(lián)諧振 無線核相儀試驗變壓器氧化鋅避雷器測試儀
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